2021年2月2日火曜日

これからの対立軸は、自由と独裁

概要


最近は分断が話題になります。
民主党と共和党、親トランプと反トランプ、右派と左派、貧富の差……。

ただ、これらの本質は「自由と独裁」であるように思います。
その中で自由主義の中で生きる国民として必要なことを考えていきたいと思います。

なぜ「自由と独裁」なのか


これらの分断は進めば進むほど過激な人を生みます。
過激化が進めば進むほど「自己の持つ正しさ」と「現実」の乖離が激しくなります。
この状態では、「自分の意見が正しく、他の意見は間違っている」という意識が肥大化します。これを独裁というのです。


「親トランプと反トランプ」と言う具体例で考えていきましょう。
米国の大統領選挙では、長くメインストリームメディアではバイデン氏優勢としており、一方で親トランプの言論人からは、世論調査はアテにならないとか隠れトランプが居る(支持を表明すると左派から攻撃されるリスクがあるから)という主張が大勢でした。
結果としては、それなりに接戦になりましたし、どちらも正確だったかというと微妙なところではありましたね。

問題はその後です。直後からトランプ大統領は「不正選挙」を主張していました。
この「主張をしていたということ」は事実でしたが、「主張の内容」については、結果として真実性は認められませんでした。それは、裁判の結果として却下されていることから明らかであります。真実性が認められないことと真実ではないことは=ではありませんが。

しかし、一部の保守系からは、証拠も無いのにも拘らず陰謀論的な意見が出てきました。
いわく、選挙結果をカウントするシステムが乗っ取られているとかそのシステムの運営会社と敵性国家の関係が云々といったものです。

もちろん、これらが「無いという証拠」はどこからも出てきません。いわゆる悪魔の証明なので当然でしょうが。
少なくともそのような陰謀論的な事が正しいならば、証拠を出して裁判でひっくり返るのでしょうが、次々と却下されたという事実が、そうではないことを示しています。

このような事実が出てもなお陰謀論を唱え続ける様は、彼らが日頃批判している左派と実態は何ら変わらない「自分の意見が正しく、他の意見は間違っている」という意識であり、つまりは独裁なのです。


独裁がダメな理由


一言で言えば歴史が証明しています
独裁的な政体は、個人独裁もあれば政党独裁もありますが、いずれにせよ必ず判断を誤って消滅します。
右派独裁であればナチスドイツ、左派独裁であればソビエト連邦でしょう。


では、なぜ独裁は判断を誤るのか。
まずは、個人レベルで考えますと、「自分の意見が正しく、他の意見は間違っている」という意識は確実に視野を狭めます。人間は全知全能の神ではないため、誤りや見えないことが避けられないわけですが、それに対して「自分の意見が絶対に正しい」と考えることは、他の意見を取り入れ、自身が正しいかを確認する機会を自ら放棄するわけです。
誤る可能性が高まることは必然でしょう。

上の立場に行った独裁的人間は、人から批判される機会が減る一方、すりよってくる人間が増えるため、ますます「自分の意見が絶対に正しい」という意識を強めていくことになり、手が付けられなくなります。
また、下の立場にいる独裁的人間は、「自己の持つ正しさ」と「現実」の乖離が開く一方、実際には何も変えられないため、世の中への不満を強めていくこととなり、より過激な手段や主張に訴えることになります。

つまり、どのような立場にいても独裁的人間は、「自己の持つ正しさ」ばかりが肥大化し、現実から離れていくのではないでしょうか。


次に組織として考えてみましょう。
組織の本来の目的とは、人間が一人ではできないことを実現するためにあります。
この中には単純な力や時間の問題(=分業で解決すること)だけではなく、当然ながら知力の限界を補うことや誤りを正すことも含まれるでしょう。
つまり、独裁的な志向を持った組織というのは、批判ができないため、それだけで組織の本来出せる力を大きく損なった状態になります。

さらに、組織には負の側面がいくつかありますが、独裁はこれを助長します。
独裁的な組織には必ず排除の論理が働きます。「組織の持つ正しさ」に反している場合、排除されます。その極端な例が、ソビエトの大粛清や支那の文化大革命でしょう。
このような組織でまともに声をあげる人はいなくなりますから、知力の限界を補うことや誤りを正すことが出来なくなります。
その結果として、誤った方向に突き進んで破滅していくのです。


独裁に対抗するためには


ここまでの話で、政治体制としての「独裁」だけではなく、身近な社会にも「独裁」的なことがたくさんあることがわかりました。
では、自分が「独裁」的な人物にならないために、そして「独裁」的な人間や言論を拒否していくためにどうしたらよいかを考えます。

  1. 人間の認知に関する限界を知る。
  2. 言論、行動と人間を切り離す。
  3. 自由を否定する言論、行動、人物を拒否する。

まず、1つ目は人間の限界を知ることで「自分の意見が正しく、他の意見は間違っている」という認識を自分が持たないようにすること、そのような傾向がある人物を遠ざけることが必要でしょう。

繰り返しになりますが、私たちが見えている世界、知っていることは世界のごく一部に過ぎません。その上で、見えている世界や知り得た知識には、様々なバイアスがあります。

例えば、前段で述べた米大統領選における一部の保守系の行動のように、自分がこうだと認識したい事実に当てはまる情報ばかりを集めて、自分の中ではそれが正しい事実のように考えてしまうというのも一つでしょう。これを確証バイアスと言われるものです。
感情や自分の私的な利益など、様々な要因がありますが、全てに中立な人間というのはいないと考えられるのではないでしょうか。

だからこそ、自分の意見が正しいかどうかを、常に批判的に検証し続けていかなければ、より正しい方向へ近づいていかないのです。


2つ目は言論、行動と人間を切り離すことです。
個人的には、日本人によく見られる現象だと思いますが、誰々が言っている(やっている)ことだから正しいといった主張や考えがよく見られます。所謂、「信者」です。(場合によっては独裁的な風潮で渋々かもしれません。)

1人が認識・理解できることには、時間的能力的な制約がありますから、他者の見識を利用するということは、現代社会における必須スキルというべきでしょう。

問題は、それが誰々が言っている(やっている)ことだから正しいということに変化することです。これは、形式的に見れば独裁者に従う臣民と同じです。
従う側が不利益を被るだけなら、その人の勝手とも言えますが、こうやって「信者」が増えることで、信じられる側の人間も「独裁者」としての自覚を持ってしまうのです。
これは当然のことで、自分が何を言っても批判されない(されても影響力に支障が無い)のならば、利益になることや自分の気持ちの良いことを言った方が得だからです。

だからこそ、他者の見識を利用する際には、一人一人がその内容を咀嚼し、正しいかを理解していかなければならないのではないでしょうか。

さらに話が厄介になるのは、このようなものに対して批判をすると、すぐに人格攻撃を始める輩が後を絶たないことです。もちろん、このような様は人間として失格なのは言うまでもありません
なぜ、このようになるのかと言えば、正しい批判精神を持って他者の見識を自分のものにしていない以上、批判が来ると論理的に説明できる拠り所がなくなるのです。そのような時に残る物は何かといえば、「誰々が言っている(やっている)から正しい」という自分の信仰だけです。
しかし、信仰では批判する他者を納得させることはできません。そのような術を持たないものが最後にすがる手段が暴力です。その一つの類型が人格攻撃であり、これが過激化すればテロリズムになるのです。

また、批判を受けることになる「信仰の対象」にも、「独裁者」としての自覚を高めていった結果、批判の内容ではなく、人物や属性を基に判断すること多いです。
たとえば、素人は黙ってろ、外野は口を出すなといったものです。


3つ目は、以前にも申し上げていることのため、詳細は割愛します。過去記事「目に見えぬ侵略 中国のオーストラリア支配計画(クライブ・ハミルトン著)」を参照願います。
批判ができる自由を守らなければ、1や2で語ったように、正しい方向に近づくことはできないのです。


最後に


最近話題に出ることの多い分断を中心に、本文中には信者ビジネスなどにも、無理矢理触れて斬ってみました。
とにかく、結論として一言言えば、自分にも他人にも健全な批判精神を持て、ということです。

ただ、情報化のスピードはどんどん加速しており、「健全な批判精神」を持つだけの時間が取れないことも非常に多いです。
その中でどうやって生きていけばよいかということは、私も模索中であります。
2021年1月2日土曜日

2020年投資の振り返りと2021年の目標

はじめに 


2020年何があったのかは、大体Tweetしたので貼っておきます。



結果は、見事にアンダーパフォームだったわけで、普通ならさっさとアクティブ運用やめてインデックス買って気絶しろというのが、正しい処置なのですが、今のところそのつもりはありません。2021年は2020年ほど簡単ではないという予想が強いですが……。


失敗の振り返り


ということでそれぞれの失敗について、振り返っていこうと思います。

現金比率高すぎ問題


個人的に痛恨だったのは1月~武漢肺炎ショックの期間において現金比率が7割とか8割とかそういう世界だったことです。
理由をまとめると、
  1. 既に1年以上その状態であったため、大幅にアンダーパフォームしている。
  2. フルインベストメント(またはそれに近い状況での)、30%ドローダウンという貴重なデータを取れなかったこと。
の2つです。
1つ目は、2018年頃からバブルだと考えていたのですが、バブルに入ったと思っても、それ自体は何にも意味のないことでありまして、いつ弾けるかがわからないと何にもないのです。ドットコムバブルの例をひくまでもなく、バブルとは渦中が一番上昇が高いので、そこを取らないことには、総合的なパフォーマンスを得ることできないからです。
個別株については色々あるのでしょうが、長期投資家としての基本線はマーケットにお金を入れ続ける前提でいないとリターンは得られないものだと感じました。

2つ目は、一見するとそれはいいじゃないか?と思うかもしれませんが、30%も下がる事態というのはやはりそうそうないので(その割に5割下がったら資産入れようと思っていた無能が私ですが)、そこで資産をどう逃がすかという対応ができるかのテストという意味があったと思います。

その上で、その高い現金比率を活かした立ち回りが出来たらよかったのですが……


景気動向、感染者増加等を意識しすぎ、金融政策を軽視したショート


3月に何をやっていたかというと、ちょっとずつショートを積み増して言っていました。
最初は日経225をダブルインバースとCFDメインで、それから米国株もSPXSとTECSもヘッジ目的からデッドキャットバウンス狙いで。

最初は確かにショートは成功しましたが、3/23を境にマーケットが急回復したのは既知のとおりで、以降これらは短期的に盛り返すことはあってもボコボコになりました。
これらのマイナスの%は大きいですが、現金比率は引き続き7割とかだったので、致命傷は避けたものの、この傷は深かったです。

後から考えればわざわざ死に行ったような話ですが、当時の考えに思いを至ると
  1. 過去のバブル崩壊は回復にそれなりの時間を要しており、二番底もあった。
  2. 景気動向は最悪に近く、武漢肺炎患者も減るどころか増えていた。
  3. 季節的な傾向(セルインメイ等)もあり、通常のマーケットでは下がる可能性が高い。
ということでした。
失敗の危険はあれど、二番底はそれなりに可能性のあるシナリオだと考えていました。
これらをすべてひっくり返したのは、FEDです。特に金融政策に詳しいわけでも疎いわけでもないのですが、既に日本では黒田砲がバズーカから豆鉄砲になって久しいこともあり、ここまで一気に景色が変わったことを認識できず、また動きを反転させることもできていませんでした


資金投入の遅さ


5月には自分のシナリオが外れた事、3月に買い向かった勢が爆益していることは理解していました。無論、これがデッドキャットバウンスの頂点になるのではという考えは残っていましたが、さすがにリスクはあっても買い向かう以外ないことは理解していたので、ここから状況を考慮し、銘柄選定をはじめていました。
その上で、年後半までかけて現金比率を上げることを考えていました。
当初の考えからすると致し方ない部分であり、かつ既に結構回復していたので、とりあえずインデックスでというのがやりづらい部分ではあったものの、仕方がないというのには手痛い遅さでした。
これについては、結果論だと思っていますけどね。


トレードの自滅


これは単に周りが儲かっている、インデックスさえも儲かっているのに、自分はマイナスなので取り返そうという意識が発露した結果、経験値もなく、自分の優位性もないところに無策で行き過ぎたということでしょうね。
少額でやればよかったというところ、落ち着いてやればよかったというところはありますが、それほどダメとは思っていません。
敢えて言うならば、そういう心理状態になったことが一番の失敗ではないかと思います。


その他色々な教訓


  1. 情報は増やし過ぎない。
  2. 正常に判断できないと思ったときは寝ろ。
  3. リターンの前にリスクを考えろ。
  4. 100%正しくすると思うと、100%間違えるという結果になる。
  5. うまく行っていることをやり、そうでないことはやらない。
  6. 全力入金

1つ目について、人間の情報を処理する能力は当然ながら限界があります。
そうなったときに、傾向としては「自分の望むこと」をベースにして、それを補強するような材料を集めてしまうことがあります。
しかし、本来は全ての情報は真偽について精査するべきですし、「自分の望むこと」よりもむしろそうでないことにこそ情報で補強する必要はあります
このような情報の咀嚼はどうしてもエネルギーを要するため、簡単な方(=鵜呑みにする)に行きやすいと考えます。

このような視野狭窄に陥らないためには、情報の過剰摂取は慎むのが有用ではないでしょうか。
信頼できる情報・影響力の多い情報だけに注力することは、投資以外の重要なことも時間を使えるということでもメリットが多いです。

2つ目について、損失が続いたり、自分の考えが否定され続けているとき、投資以外で何かあったとき、どうしても人間には正常に判断できない出来ない時があります
そういう時に限って無意味な損切り・確定を行っていて、後で思考が浅かったと後悔することがあります。
絶対ないとは言い切れませんが、銘柄選択をしっかりしていれば1日で価値が消えることはなく、トレールストップ等で資産を守ることも(移管の意後は)できるので、判断できそうになければ寝てもいいんじゃないかと思いました。

3つ目について、どうしても人はリターンから先に考えます。なぜならリターンを得るために投資をやっているから。
でも、世の中自分の考えと反対に行くことは考えなければいけません。
マーケットの魔術師で見た言葉ですが、
起きてほしいことと、起きるとわかっていることを分けて考えるのがポイント

とあります。

この場合で言えば、起きてほしいことがリターンであり、起きるとわかっていることがリスク=ボラティリティです。 出口を考えて投資しましょうということです。

4つ目もまた、マーケットの魔術師で見た言葉なのですが、実際に投資でやって証明してしまったので。ショートを早期に撤退できなかったのは、まさにこれでした。間違っているかもしれないと早期に半分損切りをしていれば、残りを切り飛ばすハードルは大きく下がったと思います。なぜなら、既に間違っていることを認めているから。

これは多分に心理的な問題であり、理詰めで考えるとバカげたことです。しかし、市場でその場で行動しているときに、後の結果は見えようがない以上、自分で判断を下すしかなく、そこに感情を完全に排除することに至れる人はそう多くないと思うわけで、それであればこの教訓は多分に実戦的なものだと思います。

5つ目もまたまた、マーケットの魔術師で見た言葉なのですが、うまく行っていること=優位性が発揮できることはどんどんやるべきであり、逆にうまくいかないこと=優位性が発揮できないことは減らす。これがトレードのリスクリワードを上げるために必要とかそういう内容だったと思いますが、これはトレードに限らず、投資全体、いや人生においても全くそうだと思います。

日本人は何故か苦労・忍耐を好む習性がありますが、投資でこれをやってもお金が尽きるか、自分が克服して優位性を得るかのサドンデスマッチになるだけです。

逆に言えば、うまく行くかわからないことは、少額からやるべきなのです。あまり少額すぎるとデモと同じでメンタルダメージがなく、意味がないということもありますが。優位性があると思えばどんどん増やし、そうでなければ減らすという基本は覚えておいて損が無いと思います。


今後のやり方


そんなことで恥の多い1年を過ごしてきたわけですが、やはりどう考えても2020年は外れ値相場だったと思います。
QQQで50%近く、個別投資家では100%越えが当たり前の相場だったのは、3月にリスクテイクできるというお題さえクリアできればイージーな相場だったというのが間違いないと思います。
自分の人生を考えると千載一遇のチャンスを逃したのではないかという思いがある一方、色々な観点からみてテンバガーになる可能性がある銘柄を選定し、それに多くの資金を入れる体制を構築できたので、あまりゲームチェンジになるような(3月末のFEDのような)ことが無い限りは、無暗に動かさない方向で考えています。

一方で、トレードスキルは磨いておこうと思いました。
これの狙いは思考の複線化を狙うところで、ビジョン投資という現在のやり方は、常に自分の考えに固執して失敗するという危険と表裏一体であります。
もちろん、決算等ファンダメンタルズ中心の監視は続ける構えではありますが、テクニカルメインでトレードできることで、危険な場所でポジションを軽くすることができると期待しています。これには、無用な確定をした結果、入り損ねて機会損失や手数料・税金を無駄にするという危険があり、万能ではないため、あえて別銘柄・少額でやっていこうと思います。
別に色々な銘柄が買いたいわけじゃない。

とはいえ、最大の目標は退場しないこと、そして一定以上のお金を市場に投じ続けることです。たとえ、個別株投資に優位性が持てないとして、インデックス投資に堕ちたとしても。